近期，豆粕突然持續性上漲，其中單日上漲幅度最高超過200元/噸。受豆粕持續上漲影響，多個上市飼料企業相關人士均表示，公司飼料產品有不同程度漲價情況。

業內人士介紹，近期豆粕上漲主要是受到美國天氣升水炒作影響，疊加美農報告超預期下調美豆種植面積和季度庫存影響所致。展望后市，豆粕短期或仍將偏強運行為主；但長遠來看，2023-2024年度全球大豆供應將有所改善，在供應恢復的預期下，豆粕期價重心或將逐步下移。新希望相關人士也表示，“飼料原材料往下走的概率比往上走的概率更大。”

豆粕單月漲幅超11%

“豆粕又漲了？”“今天一天就漲了200元/噸”“豆粕還會不會繼續漲？”Choice數據監測顯示，近期豆粕突然持續性上漲，相較于6月1日的3770元/噸，截至目前，已經觸及4200元/噸高點，單月漲幅超過11%。

豆粕為何突然大幅上漲？上海鋼聯農產品事業部豆粕分析師鄒洪林表示，“近期豆粕持續上漲主要是受到美國天氣升水炒作影響，疊加美農報告超預期下調美豆種植面積和季度庫存，市場對于供應擔憂加劇，國內連粕跟隨外盤期價大幅上漲。此外，美元匯率不斷走高使得進口成本不斷抬升，給盤面上漲也提供了支撐助力。”

消息面上，USDA 6月末公布的大豆種植面積在8350.5萬英畝，遠低于市場預估的8767.3萬英畝，較USDA3月31日預估的面積8750.5萬英畝，低了4.57%左右，較2022年實際播種面積8745萬英畝，也低了4.51%。

卓創資訊監測數據顯示，上半年豆粕市場供需差平均為254萬噸，較去年下半年增加247萬噸。其中，4月至5月中旬，由于國內進口大豆通關條件變化，企業原料供應緊張，部分企業出現停機現象，豆粕供應收緊。

飼料全面漲價

作為飼料重要原料，豆粕的大幅上漲帶來的是飼料全面漲價，據了解，近期大部分飼料企業均發布飼料漲價函。四川某小型飼料企業相關人士表示，“由于原材料的上漲，公司對于不同品種飼料都進行了提價處理，均在50-100元/噸左右。”

上市公司方面，上述新希望相關人士表示，飼料銷售策略是隨行就市，按照成本加成的方式，原材料如果上漲，終端的價格就會做快速調整。

海大集團證券部相關人士透露，“最近原材料都漲得有點厲害，各區域根據實際情況去靈活應對。原材料上漲的時候，主要還是通過價格的調整進行應對，因為飼料行業的主要模式還是成本加成，也會輔助進行配方替代的技術。”

粵海飼料也是相同的情況，其相關人士表示，“應該會有（漲價），因為公司漲價跟同行步調都會保持一致，但是根據產品品質和分布區域會有一定區別，不一定所有都會漲。整體上公司目前情況比較樂觀的，因為大家都在經歷原材料的上漲，公司有采購中心會實時關注原材料情況，對原材料也有一定儲備。”

值得一提的是，由于飼料提價，下游本就處于虧損的養殖端受到一定沖擊，“本來現在豬價就特別低迷，養殖處于長期虧損情況，現在飼料一漲價，對我們的影響就顯得特別大。”四川某小型養殖場相關人士介紹。

對此，鄒洪林稱，“豆粕作為主要的飼料原料，其價格的大幅上漲會給養殖企業帶來更大壓力，首當其沖的就是養殖成本的增加。在當下生豬價格萎靡情況下，疊加7、8月需求淡季，養殖利潤或將繼續縮窄。”

下半年市場走勢如何？

展望下半年，2023/24年度美洲大豆逐步進入新年度的播種和生產階段。美國大豆在6月份逐步開花，有望在10月至11月定產；巴西大豆將在9月底開始播種，在年底結束播種工作；阿根廷大豆將在10月底開始播種，播種工作將于2024年1月底結束。在全球厄爾尼諾的天氣背景下，市場對大豆的減產預期將逐步升溫，這將抬升豆粕的成本端，在產量不明確的6-9月以及10-12月，天氣因素或對豆粕價格形成支撐。

從國內基本面看，下半年大豆進口量將有望繼續保持寬松態勢，但如果美豆期貨價格持續上漲，且國內養殖利潤遲遲無法改善，將明顯抑制壓榨企業的購買需求。因此對于原料端，市場仍需要關注階段性的大豆短缺現象。需求端看，隨著下半年雙節的開啟以及冬季對于蛋白需求的提升，畜禽存欄量有增加預期，且四季度畜禽采食量將恢復到正常水平，從而助推豆粕需求好轉。

短期來看，7月美豆進入生長關鍵期，天氣炒作或愈演愈烈，“短期在天氣沒有明顯改善情況下，國內豆粕跟隨外盤偏強運行為主，但需要密切關注產區天氣變化。”鄒洪林表示，長遠來看，按照6月全球大豆供需平衡表來看，2023-2024年度全球大豆供應將有所改善，在供應恢復的預期下，豆粕期價重心或將逐步下移。

新希望相關人士持有類似意見，“近期的上漲屬于一種階段性波動，整個行業今年和去年相比的話，飼料原材料繼續往上再漲的概率不大，往下走的概率比往上走的概率更大。”

需要注意的是，也有業內人士指出，“由于美國農業部大幅下調400萬英畝種植面積之后，美國大豆產量能否實現預期增產，全球供應能夠走出偏緊格局存在未知，總的來說預計長遠來看價格重心雖會下移但空間或相對有限。”