《2024年11月第4周豬料、雞料、蛋料比價(jià)》顯示，本周全國(guó)豬料比價(jià)為5.54，環(huán)比上漲3.55%。按目前價(jià)格及成本推算，未來(lái)仔豬育肥模式的生豬養(yǎng)殖頭均盈利為161.57元。

國(guó)家發(fā)改委分析指出，本周豬價(jià)以震蕩小漲為主，養(yǎng)殖端出欄積極性尚可，而降溫刺激下游需求明顯增量，消費(fèi)端對(duì)市場(chǎng)支撐力度轉(zhuǎn)強(qiáng)，帶動(dòng)豬價(jià)小幅上漲。下周適逢月底月初，養(yǎng)殖場(chǎng)出欄減少，但氣溫回升，下游需求跟漲不及預(yù)期，周前期或處于供需僵持局面，豬價(jià)短時(shí)企穩(wěn)；周后期隨著養(yǎng)殖端恢復(fù)出欄，豬價(jià)有下跌可能。

銀河期貨介紹，11月以來(lái)，全國(guó)各地生豬價(jià)格繼續(xù)以偏弱運(yùn)行為主，從絕對(duì)跌幅來(lái)看，雖然并未表現(xiàn)的過(guò)大，但較上月跌幅整體有所增加，反應(yīng)市場(chǎng)供需偏寬松特點(diǎn)在不斷顯現(xiàn)。首先，供應(yīng)端來(lái)看，市場(chǎng)壓力在不斷增加，一方面，11月期間規(guī)模企業(yè)出欄計(jì)劃量有所上升，且整體完成情況相對(duì)良好；散戶方面雖然出欄壓力相對(duì)低于規(guī)模企業(yè)，但整體數(shù)量較此前也有所恢復(fù)；并且二次育肥在此期間也在積極出欄。可以看到，月內(nèi)整體生豬出欄體重呈現(xiàn)明顯增加態(tài)勢(shì)，反應(yīng)供應(yīng)端壓力在不斷增加。其次，豬肉需求方面表現(xiàn)一般，可以看到，雖然月內(nèi)生豬屠宰量呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)，但價(jià)格支撐作用表現(xiàn)比較有限。在此背景下，豬肉價(jià)格呈現(xiàn)明顯下行態(tài)勢(shì)。從產(chǎn)能方面來(lái)看，由于生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)仍然比較良好，養(yǎng)殖端淘汰積極性不高，因此整體能繁母豬產(chǎn)能仍然呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)。

廣州期貨表示，國(guó)內(nèi)生豬現(xiàn)貨周末出現(xiàn)小幅回落，涌益咨詢數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)均價(jià)較上周五下跌0.16元/公斤。對(duì)于生豬而言，從期價(jià)遠(yuǎn)期貼水結(jié)構(gòu)可以看出，市場(chǎng)對(duì)生豬市場(chǎng)遠(yuǎn)期供需改善預(yù)期較為一致，這可以從若干方面得到印證，包括能繁母豬存欄見底回升，豬料產(chǎn)量環(huán)比增加等。隨著期價(jià)的持續(xù)回落，市場(chǎng)分歧轉(zhuǎn)向當(dāng)前期價(jià)是否已經(jīng)反映現(xiàn)貨下跌預(yù)期，因目前最低的3月合約已經(jīng)跌至過(guò)去兩年春節(jié)前后低點(diǎn)14元/公斤下方。從供應(yīng)角度看，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的季度末生豬存欄量雖連續(xù)環(huán)比增加，但仍處于過(guò)去四年來(lái)最低水平，而今年3季度出欄僅次于去年，這意味著4季度供應(yīng)環(huán)比增幅受限，這會(huì)抑制豬價(jià)下跌空間；而需求則存在較大的不確定性，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，市場(chǎng)反映今年需求不及往年同期，這會(huì)抑制豬價(jià)上方空間。雖然國(guó)內(nèi)氣溫下降，需求有所改善，但由于市場(chǎng)對(duì)春節(jié)后豬價(jià)的悲觀預(yù)期（體現(xiàn)在2503合約大幅貼水上），加上過(guò)去兩年春節(jié)前下跌的陰影，養(yǎng)殖戶傾向于提前出欄以規(guī)避節(jié)后下跌風(fēng)險(xiǎn)。

展望后市，中泰期貨認(rèn)為，12月市場(chǎng)供應(yīng)壓力偏大，雖有腌臘消費(fèi)提振，但預(yù)計(jì)腌臘消費(fèi)幅度有限，持續(xù)性不足，現(xiàn)貨價(jià)格或難有明顯上漲，警惕腌臘消費(fèi)可能不及預(yù)期。

銀河期貨表示，雖然整體豬價(jià)已有所下行且近期存欄有一定程度消耗。但從產(chǎn)能端變化情況來(lái)看，后續(xù)成豬數(shù)量仍然在增加，需要關(guān)注體重變化以及大體重豬源去化情況，但整體供應(yīng)增加特點(diǎn)仍然明顯。而需求方面來(lái)看，存在著較大的不確定性，對(duì)于豬價(jià)支撐效果也仍需繼續(xù)觀察。

恒銀期貨指出，氣溫下降和腌臘活動(dòng)的啟動(dòng)將對(duì)生豬需求形成支撐，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，但供應(yīng)端壓力依然較大，預(yù)計(jì)豬價(jià)仍以震蕩為主，短時(shí)間供需節(jié)奏變化造成價(jià)格波動(dòng)頻繁。